Глава Нацдепозитария: Война на востоке Украины повышает уровень риска вложений, но чем больше риск, тем выше доходность
Опубликованно 06.11.2016 01:05
Собрание акционеров Нацдепозитария Украины, ответственный за учет и хранение ценных бумаг, - 26 апреля 2016 года, исследование, проведенное в первый раз в истории НДУ конкурса назначен на должность начальника депозитария литовца независимости Бакаса (с 1 июня 2016 года, и в течение 5 лет). Он предпочел Бакасу, учитывая его большой опыт на рынке капитала. Был начальник отдела развития рынка фондовой биржи NASDAQ OMX Vilnius на 2007-2012 годы, а затем, начиная с 2012 года по 2016 год, превысила Нацдепозитарий Литвы.
В интервью УНИАН он рассказал, почему украинский фондовый рынок не может достичь Европейского уровня, что привлекательность нашей страны для инвесторов, несмотря на военные действия на Востоке, а также о том, какие новшества следует ожидать от Нацдепозитария.
Был главой Национального депозитария Литвы. Как получилось, что занят же должность в Украине?
Был объявлен Международный конкурс. Я получил приглашение на участие в нем. Конкурс был открытым, прозрачным, и меня выбрали на эту должность.
Почему решили принять участие? В Литве стало неинтересно?
Я бы так не сказал. Во-первых, Украина - интересная страна с точки зрения финансовых рынков. Я работаю в этой области давно, и Украина всегда были предметом дискуссии между Балтии и других клиентов из разных стран. Все говорили, что здесь происходит что-то интересное, но трудно понять, как работать. Из-за этих осложнений, на биржу не вставал на Европейском уровне.
И вы решили посмотреть его изнутри...
Можно и так сказать. Отмечу, что Украина для меня, был в списке достопримечательностей страны. Вторая причина-это размер страны и, следовательно, потенциал рынка. При перспективе великих революций, так что более интересно работать, так как возможностей больше.
И здесь большие обороты? Как на нашей бирже, похоже, не наблюдается...
Не обязательно смотреть в статистику, надо картину в целом видеть, оценить интерес на рынке. В Украине много компаний, которые занимаются производством. Это возможность развития рынка классических инструментов, таких как акции.
Финансовый рынок это не только платформа для торговли, это возможность для эмитентов прийти и получить дополнительный капитал. Финансовый рынок всегда должен конкурировать с рынком банковских кредитов. Для бизнеса, вам понравится эта альтернатива, должна быть эффективной инфраструктуры фондового рынка.
То есть, украинский фондовый рынок, скорее развивается, стоит на месте...
Я думаю, что да. Потенциал ничего не исчезло. Если вы посмотрите на статистику, уменьшается. И я понимаю, что есть много причин для этого. Например, масса постсоветская приватизация. В результате появилось множество акционерных обществ, которые должны были стать активными участниками на рынке, но в реальности не произошло.
И что с этим делать?
Это вопрос о том, что регулятором (Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку – УНИАН). И для нас это важно, что мы можем реформировать инфраструктуру для любой ситуации, на ситуацию на рынке сейчас и в будущем.
Помимо неправильной модели приватизации в предыдущие периоды, что до сих пор мешает развитию фондового рынка?
Самое очевидное неэффективное правовое пространство, набор законов, которые регулируют фондовый рынок. А также практика, когда нормативная база, которая спускается сверху вниз, а не подниматься на потребности рынка нормам регулирования.
Насколько военные действия на Востоке Украины влияют на интерес инвесторов?
Следует признать, что это значительно увеличивает уровень риска для инвестиций, о чем говорят и сами инвесторы. Но каждый инвестор, который пытается заработать на инвестициях, понимает, что чем выше риск, тем выше доходность. Как ни парадоксально, но и этот фактор делает Украину привлекательным рынком для инвестиций. Я это слышал от зарубежных партнеров и сам понимаю, основываясь на своем опыте.
Какие сектора экономики наиболее интересны?
Секторов, которые понятны, прозрачны с точки зрения регулирования, который можно проанализировать для принятия инвестиционных решений, на основе публичной информации.
Перейдем к депозитарной системы – какова ваша роль на фондовом рынке?
В общих чертах: депозитарная система-это фундамент, на котором строится фондовом рынке. НДУ предоставляет депозит – обслуживание эмитентов, эмиссии, учету ценностей, ведение расчетов и так далее.
Депозитарная система должна быть гибкой, потому что на рынке существует несколько бирж, где торгуются акции, облигации, будут, производных финансовых инструментов и других активов. Система должна быть построена таким образом, что, когда появлялся новый продукт, который просто включался и работал, plug-and-play.
Что сейчас не так с национальной депозитарной системы?
Я хочу подчеркнуть, что, учитывая текущее состояние рынка, депозитарной системы, все функции. Но если мы говорим о перспективах, новых инструментов, мы сталкиваемся с неэффективным нормативных и технических проблем.
Как будет решать эту проблему?
Мы работаем в Концепции развития депозитарной и расчетно-компенсация инфраструктуры финансового сектора, чтобы адаптировать систему к Европейским нормам, что является понятным для иностранных инвесторов.
Что вы имеете в виду?
Большое количество типов счетов, которые могут предложить депозитарная система. Например, для обеспечения учета активов в учетной записи значений уровня НДУ, но с офисом в депозитарном учреждении.
Более амбициозный и перспективный проект с точки зрения привлечения иностранных инвесторов – реализация в Украинском законодательстве понятие номинального держателя.
Что касается разработки нового программного обеспечения для депозитарной системы с этими вещами?
Пока что все выглядит. Я скептически настроен на возможность своего собственного развития. Это займет больше времени, чем адаптация готового продукта к реалиям. Надо понимать, что развитие-это только один из этапов. Само тестирование и введение пару лет. И риски новой системы гораздо больше, и на исправление нужно много времени и денег.
Когда новая концепция может быть реализована в Украине?
Я надеюсь, что мы с участниками рынка, регулятором и Нацбанком утвердим к концу первого полугодия 2017 года. В этой связи было подключено Европейский Банк реконструкции и развития", которая проводит конкурс на разработку двух проектов технического сотрудничества и правового.
Что касается сроков реализации таких проектов занимают годы. Я думаю, что в зависимости от скорости принятия решений и финансирования более оптимистично – 2019 год.
Но это не означает, что до утверждения Концепции ничего в развитие депозитарной системы не произойдет. Существует множество "малых" решений, которые реализованы уже в настоящее время, и которые в сумме дадут новое качество депозитарных услуг.
Какие цели ставит перед собой Нацдепозитарий в плане реформирования инфраструктуры рынка?
Правления НДУ разработала стратегию, которую должен утвердить наблюдательный Совет. Включает в себя три точки. Во-первых, перевод техническое обслуживание эмиссии государственных ценных бумаг в НДУ Национального банка на 2019 год. Для этого Нацбанк представил некоторые требования, в том числе улучшение технической стороны. Я думаю, что многие участники рынка ожидают консолидации функций депозитария всех значений в НДУ.
Во-вторых, необходимо обеспечить, чтобы без потерь операций депозитария. И, наконец, внедрение новой Концепции, которая подразумевает изменения в нормативно-правовой базе.
За счет чего вы хотите выйти на прибыльную деятельность?
Есть проекты разработки новых продуктов и услуг, которые мы можем выполнить без больших изменений в программное обеспечение, но требуются изменения в законодательстве. Здесь мы рассчитываем на поддержку Нацкомиссии значений в качестве акционера и, конечно, участников рынка. Необходимо также совершенствование корпоративного управления депозитария.
НДУ для повышения тарифов на свои услуги для участников рынка, для увеличения дохода?
Участники рынка выразили мнение, что тарифная сетка НДУ очень трудно, - обширный и очень подробный. Будем оптимизировать. Заказ может быть рост и некоторые услуги могут быть включены в пакет предложений. Но так или иначе, мы тарифы будем обсуждать с Советом участников НДУ.
И в заключение скажите, вы не разочаровались в работе на фондовом рынке Украины?
Нет, не разочарован. Интересная работа, я доволен.
Уходить не собираетесь до окончания контракта, так как ваши планы очень растянуты во времени?
Задачи мне интересны, и я не собираюсь в ближайшем будущем отказаться от этой работы. Я хотел бы достичь результат.
Виталий Чуйко (УНИАН)
Категория: Мода